金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至还在(zài)不断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一(yī)样的(de)味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日本股(gǔ)市变(biàn)得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外(w京j属于北京哪个区的车ài)投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的(de)外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本(běn)持有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏(sū)世民(mín)拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本(běn)还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也(yě)在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的(de)巴(bā)菲特(tè)，一直在(zài)等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未(wèi)来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切(qiè)将由时(shí)间给出答(dá)案吧(ba)。

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