芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？p>

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据以来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？)人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分(fēn)布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月(yuè)“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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